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紡織工業“十二五”規劃已獲工信部通過,并將擇日公布的消息,吹皺了高端纖維概念股的一池春水。周一,在大盤走勢偏弱的格局下,高端纖維概念股異軍突起:吉林化纖[5.29 -2.76% 股吧 研報](000420)漲停;華峰超纖[14.43 -3.48% 股吧 研報](300180)、華峰氨綸[6.24 -2.19% 股吧 研報](002064)、新鄉化纖[4.16 -1.65% 股吧 研報](000949)等漲幅居前。
當前我國紡織工業,紡紗、織造等技術與發達國家相差無異,但是對于高端纖維材料還存在著差距,高端纖維需大量進口,未來這一市場存在巨大替代進口的空間。特別是今年高性能纖維更是進入到新興產業規劃、化工“十二五”規劃和紡織“十二五”規劃,未來整個行業或將得到較大的政策扶持和資金支持。由于今年是“十二五”規劃的開局之年,各行業“十二五”規劃的相繼出局也使得相關板塊頻頻走出獨立行情,從之前的文化產業到近期的高端纖維,市場資金積極參加其中的炒作,讓投資者看到了其中蘊含的一些投資機會。 內容來自123456
事實上,紡織工業“十二五”規劃在關鍵技術創新、先進技術產業化運用、自主品牌建設、可持續發展、產業園區規劃、產業布局調整、多層次人才體系建設以及企業兼并重組等八個方向都有要求進行突破,以推動紡織工業的轉型升級。然而,周一紡織行業其他個股如家紡、服裝等股票股價卻紋絲不動,僅僅高端纖維概念股聞雞起舞,這也從另一側面印證出產業技術創新所具備的巨大魔力。
政策定調:高端纖維重點突破
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早在今年上半年為加快我國紡織產業結構調整和升級步伐,繼續保持國際競爭優勢,中國紡織工業協會就發布了《紡織工業“十二五”科技進步綱要》,明確了產業科技進步的重點任務。《綱要》指出,“十二五”期間,我國紡織產業將加大關鍵技術攻關力度,大規劃推廣先進適用工藝技術與裝備,完善科技創新體系,加快紡織人才隊伍建設,全面提高紡織業生產效率和產品附加值。并將圍繞加強纖維材料加工、紡紗織造加工等在內的七個方面加大科技進步力度。
從紡織工業“十二五”規劃來看,之前被行業《綱要》賦予重任的產業技術創新也成為重中之重。據悉,日前已獲工信部通過,并經相關程序擇日公布的紡織工業“十二五”規劃強調,“十二五”期間我國將大力提高紡織工業自主創新能力,尤其是關鍵技術的創新,形成自主創新體系。提高超紡、高紡、功能性、差別化等纖維技術的創新,加強碳纖維等高性能纖維材料的技術研發創新以及生物質等可再生資源纖維技術的研發。 123456
受此消息的影響,前期一直低迷的化纖板塊周一表現搶眼,其中吉林化纖漲停;華峰氨綸、華峰超纖上漲超過8%;新鄉化纖漲5.66%。強勢漲停的吉林化纖,市場對它的追捧源于一則“國內最大的碳纖維原絲項目在吉林化纖建成投產”的傳聞,周二吉林化纖發布澄清公告稱,上述傳聞是公司控股股東吉林化纖集團的信息,與上市公司無關。不過,從資金炒作整個板塊的時機來看,無疑是把“十二五”規劃即將出臺當作行業重大利好。
在經歷周一的集體大漲后,高端纖維概念股隨后開始回調。高端纖維概念股是游資一日游還是未來值得關注的大趨勢?“十二五”規劃出臺后又有多少政策扶持能夠真正落實到高端纖維上?諸多的問題不禁在投資者的在腦海里回蕩。 123456
通過業內人士對行業的整體判斷,記者了解到,目前國務院新興產業規劃、化工“十二五”規劃和紡織“十二五”規劃均將高性能纖維作為重點發展行業,未來整個行業獲得較大政策扶持和資金支持的可能性較大,未來整個行業保持20%以上的增速是大概率事件,在有多重利好推動下,行業已經具備一定的投資價值。進口替代 空間廣闊
據介紹,高性能纖維是從20世紀60年代開始研發并推廣的纖維材料,它的出現使傳統紡織工業產生了巨大變革。所謂高性能纖維,是指高的拉伸強度和壓縮強度、耐磨擦、高的耐破壞力、低比重等優良物性的纖維材料,它是近年來纖維高分子材料領域中發展迅速的一類特種纖維。高性能纖維可用于防彈服、蹦床布等特種織物的加工及纖維復合材料中的加固材料,應用領域包括航空航天、交運設備以及日常生活等,具有天然纖維和普通合成纖維無法比擬的特性。 123456
中國雖然是紡織大國,傳統化纖產能過剩,但對位芳綸、碳纖維和超高分子量聚乙烯等高性能纖維卻仍需大量進口。數據統計顯示,對位芳綸全國年需求量約5000噸,進口依存度超過95%;碳纖維全國年需求量約5500-6000噸,國內產能只有約1600噸,且多為低端產品,進口依存度約70%;超高分子量聚乙烯全國年需求量約1.5萬噸,國內產能不足1萬噸,進口依存度也接近40%。
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中投顧問發布的《2010-2015年中國化纖行業投資分析及前景預測報告》也顯示,發達國家的化纖企業每年生產品種可達100種以上,而在我國,像碳纖維、芳綸、聚苯硫醚、超高分子量聚乙烯等化纖產品的研發和生產還處于起步階段,大部分差別化纖維也停留在第二代水平。
另一方面,我國對高性能纖維復合材料需求日漸強勁,年均需求增速保持在20%左右,尤其是航天航空、汽車、風電等領域。根據JEC集團研報顯示,最近幾年全球復合材料需求增長一半都在亞洲,亞洲尤其中國市場增長較快,預計到2012年中國將占據全球復合材料市場增長43%的份額。巨大的需求空間急需國產高性能纖維生產技術和能力實現突破以填補和替代進口的部分,自“十一五”起,政府已開始對高性能纖維的研發生產實行減稅和資金補貼,該行業近期也進入了包括新興產業規劃在內的多個規劃之中,足以可見其政策的大力扶持。而說到底,資金對于高性能纖維概念股的炒作實質就是炒“新材料”。
碳纖維(CF)有聚丙烯腈(PAN)基、瀝青基及粘膠基三種,目前國內外的主要品種為PAN 碳纖維。碳纖維外柔內剛,既具有碳材料“硬”的固有本征,又兼備纖維“柔”的可加工性、耐腐蝕和高模量,成為國防、軍工的重要戰略物資,也在交通、體育與休閑用品、醫療、機械、紡織等民用領域到了廣泛應用。
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我國碳纖維研究已經三十多年,T300通用級產業化已取得突破性進展,百噸級和千噸級碳纖維已投入生產;T700級正在進行中試放大,T800級正在實驗室研制。目前國內有一兩個單位的產品品質已超過T300級的性能指標,達到了T400級水平,并且可以小批量生產。從總體形勢來看,我國當前處于由T300通用級向高性能的T700和T800發展的過渡期。高性能的T700、T800和T1000級的碳纖維研制尚遠。(T300、T700等是指碳纖維的品級,通常以拉伸強度指標做為衡量標準)國內企業生產原絲的關鍵技術和高成本問題一直不能有效突破,生產能力僅占世界高性能碳纖維總產量的6%左右。2009年自給率提高到16%以上,仍主要依賴進口,質量和規模與國外相比差距都很大。目前生產企業眾多,但產品低端、產量不穩定,競爭十分混亂。我國已有吉林神舟碳纖維公司、山東天泰新材料股份有限公司、浙江嘉興中寶碳纖維有限公司、保定天鵝[5.56 0.18% 股吧 研報]化纖集團、大連興科碳纖維有限公司、山西恒天紡織新纖維科技有限公司等生產規模大小不一的碳纖維生產廠家,合計年生產能力為2310噸。據不完全統計,目前擬建和在建的碳纖維生產企業有11家,合計生產能力為原絲年產量7100噸、碳纖維1560噸,其中在建企業為4家,合計生產能力為原絲年產量1100噸、碳纖維470噸。
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有專家指出,國內碳纖維之所以發展緩慢,與眾多參與開發和生產碳纖維的企業原本不是化纖企業,沒有低成本生產碳纖維原絲的設備技術有非常大的關系。目前中國的化纖行業中已有吉林化纖集團公司、上海石化公司等大型引進技術的腈綸廠,現有年產量92萬噸。
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芳綸纖維主要有兩大類:間位芳綸(1313)和對位芳綸(1414)。無論從國際市場,還是國內市場,芳綸1313和芳綸1414的規模化生產企業僅幾家,包括美國杜邦、日本帝人、泰和新材[13.20 -0.08% 股吧 研報]、廣東彩艷、蘇州圣歐等國內外主要芳綸纖維生產企業,呈現明顯的寡頭壟斷格局。
泰和新材(002254)今年5月份正式投產了其1000噸/年芳綸1414生產線,歷時多年、在眾多企業中率先突破了芳綸1414國產工業化生產的瓶頸。另外,河北硅谷一直宣稱其芳綸1414 工業化也成功并將擴大到1 萬噸的規模,但市場人士稱并未見到其產品有銷售,應該是該企業外購芳綸絲再加工的產品。另外,蘇州兆達、儀征化纖和河南神馬集團也各有100-500噸規模的生產線試驗投產,但后續正式產品尚未見投放市場。芳綸1313的國內生產企業雖然有三家,但廣東彩艷、蘇州圣歐的產品僅能夠應用于較為低端的過濾布,泰和新材則已經側重于服裝用1313的發展,其后續規模繼續擴大可期。
全球芳綸產能狀況 本文來自123
數據來源:2011年全國高性能纖維會議,國泰君安證券
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超高分子量聚乙烯纖維,是繼碳纖維和芳綸之后出現的第三代高性能纖維,是目前已經工業化的纖維中強度最高的纖維,長期以來,高強高模聚乙烯纖維的制造技術只有美國、荷蘭等極少數國家擁有,國內高強高模纖維經過多年的發展,目前已形成大大小小近30家相關企業。其中以中紡投資[7.65 -2.80% 股吧 研報](600061)全資子公司北京同益中特種纖維技術開發有限公司、湖南中泰特種裝備有限責任公司、寧波大成新材料股份有限公司、S儀化[8.40 -1.52% 股吧 研報](600871)、上海斯瑞聚合體科技有限公司等為代表。雖然已經具備了初步的市場競爭力,但由于受到工藝和裝備技術不成熟條件的限制,國內企業的產品質量差異較大,大規模產業化進程相對較慢。目前受成本及開發能力的限制,國內產品應用范圍仍局限于傳統的安全防護及繩纜行業,隨著軍品、民品特別是量大面廣的各類高強輕質纜繩等領域的開發,需求量正以每年20%的速度遞增,供求矛盾十分突出。
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高性能纖維及復合材料由于性能要求高、生產工藝復雜、技術壁壘高等特點決定了其是未來產業升級的關鍵要素,而具有技術、規模優勢的上市公司值得投資者重點關注。
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泰和新材(002254):目前公司自主開發了對位芳綸技術,建成了國內最大的1000噸/年產能,產品已經接近杜邦、帝人等國際巨頭的品質,具備了替代進口產品的能力。東興證券看好掌握對位芳綸核心技術的泰和新材。其認為,對位芳綸在原料配比、生產過程控制方面技術門檻高,國內產能大規模擴張的可能性較小,公司能長期維持35%左右的高毛利率。二級市場上,周一受利好提振股價一度飆漲6.25%,但此后隨大盤的調整而回落,走勢較為低迷,考慮到整體估值合理,可逢低介入。 內容來自123456
S儀化(600871):公司從事生產及銷售聚酯切片和滌綸纖維業務,并配套生產聚酯主要原料精對苯二甲酸(PTA),是我國最大的現代化化纖和化纖原料生產基地,已躋身世界前十大聚酯生產商之列。從整個“PX-PTA(MEG)-PET-短纖長絲”產業鏈上看,公司偏后端,2010年平均凈資產收益率15.97%,排在滌綸類公司第一位。
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產業鏈前端的三大原料(PX、PTA、MEG)采購價格是影響公司盈利能力的主要因素,因為公司生產偏重后端產品,上游成本一旦大幅提升,成本轉嫁能力得看下游市場需求是否旺盛。與同行相比較,目前公司的主原料采購成本和供應穩定性都有較大優勢。公司戰略定位是存量調優、增量轉型,主要指下游產品差別化、功能化;投資煤化工項目,尋找新的增長點。二級市場來看,該股今年1月以來走出震蕩下跌走勢,8月份股價在8元附近獲得支撐止跌企穩,目前一直在在橫盤整理,后市有望隨大盤的企穩而回升。 123456
吉林化纖(000420):公司主營粘膠長絲、粘膠短纖以及竹漿短纖等,2008年到2010年累計虧損3.98億元,今年上半年扭虧后,三季度再度虧損,經營處于不穩定狀態。今年8月公司以5.36元/股增發價格定向增發15000萬股,用于竹漿粕、竹漿纖維一體化項目及補充流動資金。近期年產5000噸碳纖維原絲生產線在吉林化纖集團建成投產,吉林化纖集團成為全國最大的碳纖維原絲生產基地。 123456
據了解, 吉林市已被國家科技部認定為目前國內唯一的碳纖維高新技術產業化基地,吉林化纖集團則擔負著碳纖維原絲生產供應的首要角色,公司投資5.5億元,成立了吉林碳谷碳纖維有限公司,組建“年產5000噸聚丙烯腈基碳纖維原絲”項目。項目投產后,預計年銷售收入可達4億元,利潤近1.8億元。目前公司的碳纖維原絲產品已有穩定的國內市場,并已同俄羅斯、韓國等國家建立了供銷關系。到“十二五”末,吉林化纖集團有意將碳纖維原絲規模做到年產2萬噸。二級市場上,該股前期跌幅較深,并跌破增發價。21日受利好政策預期驅動而放量漲停,均線呈多頭排列,建議投資者積極介入。
華峰超纖(300180):公司主營業務為超細纖維聚氨酯合成革的研發、生產、銷售與服務。目前擁有聚氨酯樹脂制造、共混紡絲、無紡布加工等全流程超細纖維聚氨酯合成革生產技術。今年前3季度公司業績出現大幅度下滑,對于4季度而言,業績增長主要來源于新增產能的釋放和產品結構的調整。有分析人士認為,360萬平米超細纖維基材擴建項目是公司業績增長的主要來源,第4季度開始釋放產能,預計產能釋放率為10%;同時公司增加高毛利產品絨面革的銷售比重,也有利于改善經營業績。二級市場上,華峰超纖自今年上市以來股價逐級下跌,前期創下13.31元的上市新低,考慮到明年2月公司限售股解禁,公司有配合解禁做股價的動力,投資者可重點關注。 123,123